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              1. 广州去年新建住宅签约12.77万套 同比劲增37%

                [行业领跑.最佳选择]

                2019-05-14 10:45:46

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                  至于如。何利用这项技术最终实现“。变现”,风险投。资公司Grey。lock合。伙人约翰·丽莉认。为,一旦控制了接口就有很。多赚钱方法,控制信息流就可。以引导用户需求,然后卖东西给他们。记者杨博

                  冰岛主帅:中国队的“后勤配。置”让我羡慕

                  沈阳晚报、。沈阳网讯。(记者周舟)赛前,据冰。岛队主教练哈德格里。姆松透露,他虽然看了中国队的。比赛录像。,但由于人员变动巨大,“恐怕很。难猜测中国队会用怎。样的方式和阵容去比赛。”

                  在哈德格里姆松看来,。“足球界没。有人不知道里。皮,能够聘请他出任主教练,。这证明了中国足球的雄心,也。证明中国足协和中国人对于足。球,都拥有很大的热情和期。待。”哈。德格里姆松说,“当然我觉。得,这是中国发展自身。足球的一种方式。雇用一名优。秀的主教练,。有很好的资金来源,。这些是冰岛队。非常羡慕的。我在来华。之前,也同里。皮有过交流,他了解冰岛队的。发展状况以及进步原因,我觉得在足球界,没有什么秘密可言。”

                  进入2017年,新三板。“万家时代”的质变效能显。现。Wind数据显示。,1月9。日,新三板无。企业挂牌,总数。维持在10209家,与。上一交易日持平。。这也是自2015。年9月8日以来新三板。再现零企业挂。牌情况。业内人士表示,。零挂牌不会是。常态,后期新。三板企业挂牌。仍会保持一定频率,但快速扩容阶段已结束。

                  再现。零挂牌

                  2016年12月19日,新。三板挂牌企业数量突破万家,。一跃成为。全球挂牌公司数量最多的股。权交易市场。业内人士表示,。新三板将由量变进入质变,企。业挂牌速度会明显放缓。

                  进入2。017年,。这一趋势十分明显。W。ind数。据显示,截至1月。9日的5个交易日,新三板挂牌公。司数量分别为20家、。15家、9家、3家和0家。这。与2016年“火。爆”的挂牌。境况形成鲜明对比。20。16年,新三板总计挂牌5。034家企业,平均每个交易日挂。牌20家以上。而。12月,22个交易日挂牌企。业达到399家。,挂牌速度保持在日均18家左右。

                  对于2017年突然出现挂。牌数量猛降的情况,有业内。人士透露,临近春节,企业挂。牌动能明显减弱。

                  东北证券新。三板研究中心总监付立春。指出,经过爆发式增。长后,新三板会经历周期性调整,。出现挂牌降温状况。。另外,进入20。17年,监管层在。政策上会更加谨慎。,将对新三板发。展方向进行调整,适当控制挂牌速度。

                  一位长期关注新。三板的人士透露,进入2017年。新政策实施,原。来企业从申报起6个月。就能挂牌,甚至4个月就能。拿到挂牌函,但现在。有的项目过了7个月。还在排队等待。“这是因为市场体。量不断增大,监管。难度和压力也在增大。”

                  “现在,股转。公司对主办券商和企。业主体监管更严格,券商为。防止后续持续督导出现问题,在前。端把控时提高了对公司。的要求,这也间接放慢了企。业挂牌速。度。”上述人士表示。

                  更重提高质量。

                  这不是。新三板首次出现零企业。挂牌。2。015年9月8日,新三。板同样出现过零企业挂牌情况。。时隔一年多,再次出。现这一情况引发了市场、尤其是正。在“排队”的企业对新三板收。紧挂牌的担。忧。据统计,截至目。前,新三板申报及待挂牌的企业有近1500家。

                  “企业上新三板肯。定会比之前。困难。”付立春指。出,2016。年9月,全国股转系统发布《关。于挂牌条件适用若干问题的。解答(二)》,明确对。挂牌准入负面清单管理的具体。要求,规。定存在负面清单情形之一。的公司不符合挂牌准入要求,已。明确提高新三板门槛。

                  “随。着2016年挂。牌企业数量破。万,新三板快。速扩容阶段。已结束,2017年挂牌数量和。速度或面临双降。”。付立春表示。,2016年不仅是新三板。新增挂牌企业。最多的一。年,也是新三板市场挂。牌速度的分水。岭。2017年新三板。挂牌将从单一维度的企业数量扩。容,过渡到更加注重质。量提高。一方面,随着门槛提高,。未来新增挂牌企业数量将会。下降;另一方面,随着退。市制度推出,部分较差企业会逐渐淘汰。

                  上述长期关注新三。板的人士指出,。进入2017年,市场对于。配套政策的落实呼声较。高,股转系统目前更注重新三。板质的提高。。监管层有意通过调。节挂牌节奏、完善退市机制,。控制挂牌企业数量。

                  “零挂牌不会成为常。态。相对而。言,未来新。三板制度。发展的重。点更加侧重于市场发。展与创新,企业。挂牌后期仍会恢复到正常水平。”。付立春指出,2016年初以来。,全面严格的监管规范了市场。,挂牌企业门。槛提高,退市制度推进,企业流。转加速和优胜劣汰。,使得新三板企业从数量扩大升。级为质量提高的趋势更明显。

                  “随着监管加强,不。少企业会。主动或被动退市,保证新三。板整体的规范和质量。,这也是未来三年。到五年的市。场趋势。”付。立春表示。实习记者王兴亮

                  □本报实。习记者张晓琪

                  2017年5。月,新三。板将迎来首次调层大考。这。把悬在挂牌企业头上。的利剑还未落下。,就已搅得市场。暗流涌动。。中国证券报记者。获悉,不少挂。牌企业自去年末即全力。以赴拼业绩,更有甚者明。知冲刺无望,企图通过粉饰。财报蒙混过关。此。外,随着。合格投资者人数成。为与财务数据比肩的。另一重要考核。指标,挂牌。企业“拉拢。”做市商的同时,。也催生出中介机构“合格投资者人数”的新生意。

                  分析人士指出。,企业“保层”的各种花招暗藏。隐患,粉饰财报。易导致业绩变脸,突。击增加合格。投资者人数往往。伴随对赌协议或高息回。购协议,存。在损害其。他股东利益的风险。

                  临阵。磨枪冲业绩

                  根据《全国中小企。业股份转让系统挂牌。公司分层管理办法(试行)》。的要求,入选。创新层或维持。创新层身份需满足一些共同标。准和三个独立。差异化标准。

                  在独立差异化标准上,创新。层的三套准入指标对标三套维。持标准。其中,前两套指标同企。业财务数据息息相关。例如,创。新层指标二中。要求,最近两年营业收入连续增。长,且年均复合增长率不低。于50%;。最近两年营业收入平均不低于4。000万元。;股本不少于2000。万股。维。持创新层指标二中,相应的要。求为最近两年营业收入连续增长,。且年均复合增长率不低于30。%;最近两年营业收入。平均不低于。4000万元;股本不少于2000万股。

                  由于营业收入及。营收增长率达标短期内具有可。操作性,财务数据。成为挂牌企业“升级”、。“保层”亟待攻。克的防线。一家创新层。公司董秘告。诉记者,公司。从一个月前正式进入业绩冲。刺阶段。“当时我们距离‘最近两。年营业收入平均。不低于4000万元’红线还。有不到两百万,老总给全体子。公司负责人。下派了硬性指标,能否。完成直接同年。终奖挂钩。你。可以去我们的各个子公司看,销售全跑出去拉单了。”

                  一位长期关注。新三板市场的私募负责人告诉。记者,这种临。时“抱佛脚”、年末冲刺。业绩的情况并非个。例。“这种情。况很普遍,一般不会摆到台。面上说。”该负责人表。示,“但还是。有些蛛丝马迹可循,。比如不少企业挂牌成功后业绩。迅速‘变脸’、业绩刚刚触。及及格线等都可能。是临时‘抱佛脚’结果。”

                  对于一些底子较差的企业,年。末冲刺亦无力回天。一。位新三板第三平台。负责人告诉记者,这。种情况下不排除有企业通。过粉饰财报蒙混过关。该。负责人介绍,粉饰财。报有几种。常见方式。:一是通过调节营。业外收入,如放大非营业。收入资助补贴。,或虚增应收账。款等虚增收入;二是通过虚报。产品定价、市场。地位和市场需求等夸。大募投项目前景;三是通过与。关联公司或隐。秘关联公司进行关联交易,以非。公允的价格买入或卖出产品,调节收入或支出。

                  “这些方式。需审计机。构配合,还有不少新三板公司。出现大股东占款现象,一般发生。在公司业务资金紧张的行业。,占款金额大。本质可。能是为了补贴公司,很难提前从财。务报表中获知。”该负责人透露。

                  催生。“合格投资者。”生意

                  对于渴望“。保层”的企业来说,迈过。财务指标,还需穿过合格。投资者人数的防线。业内人士表。示,合格。投资者人。数原来仅出现在创新层差异化。标准三中,但在维持创新层指。标中,合格。投资者人数。则变成了共同指。标。即除满足维持。创新层三套指标之一外,。还需满足合格投资者。不少于50。人,同时。最近60个可转让。日实际成交天数占比不低于50%。

                  换言之,合格投资者人数成为。各家创新层公司的“保层。”刚需。数据显示,截。至目前,952家创新。层公司中,超400家公。司股东户数不足50位,占比。达40%以上。值得注意。的是,新三板企。业股东并不一定。是合格投资者。按照规。定,新三板合格投资者。包括机构投。资者、金融产。品和自然。人投资者三。大类,每类投资者都有严格的筛选。标准,如机构投资者包括注册。资本50。0万元以上的法人机构、。实缴出资总额500万元以上的合伙企业。

                  除维持创新层企业,也不。乏有基础层企业想在2。017年冲击创新层。“创。新层第三套准入。标准包含合格。投资者人数一项,。相对前两套标准设。定的财务指标,标准三是众多冲。刺创新层企业首选的捷径。”

                  目前看来,挂。牌公司引入股东。主要通过协议转让。、参与一。级市场定增和做市三种方式。。梧桐树新三板创始人刘澍告诉记。者,通过定增引入机构投。资者和外部合格。投资人,存在股东人数限制,。且审核周期较长;协。议转让则需经历。较长时间的价格谈判。

                  这种情况下,。对合格投资者的强烈渴求催生了一。种商机。深圳某新三板信。息服务平台负责人告诉记者,市场。上一些中介机构会提供。譬如市值管理服务,。为企业引荐外部合格投资人。。“我见过不少这类掮客。,也不乏挂牌企业对接成功的案。例。”该负责人说,“20。17年股转。系统特地强调挂牌公司不得。利用会计。估计变更随意调节利润。,大大提高基础层企业通过前两套。标准过关的难度。。但通过二级市场。买入增加合格。投资者人数,很难界定公司是否违规。”

                责任编辑:[行业领跑.最佳选择]:未经授权不得转载
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